「人員削減」とは？

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ディズニーは非情なリストラで復活する。美人アナリストが分析オリエンタルランドの将来性 - 09月29日(火)17:30

ディズニー映画「美女と野獣」をテーマにした新エリアを28日にオープンした東京ディズニーランド。ファン待望の新エリアとして、多くの注目を集めています。その一方、運営するオリエンタルランドは、正社員と嘱託社員、約4000人の冬のボーナスを7割削減することを発表。加えて、ダンサーなどの契約社員には配置転換や退職を促すといいます。財務基盤は極めて強固と言われているオリエンタルランドですが、なぜ今回このような厳しい決断をしたのでしょうか。株式アナリストとして個別銘柄・市況の分析を行う馬渕磨理子さんが詳しく解説していきます。プロフィール：馬渕磨理子（まぶち・まりこ）京都大学公共政策大学院、修士過程を修了。フィスコ企業リサーチレポーターとして、個別銘柄の分析を行う。認定テクニカルアナリスト(CMTA®)。全国各地で登壇、日経CNBC出演、プレジデント、SPA！など多数メディア掲載の実績を持つ。また、ベンチャー企業でマーケティング・未上場企業のアナリスト業務を担当するパラレルキャリア。大学時代は国際政治学を専攻し、ミス同志社を受賞。Twitter https://twitter.com/marikomabuchi 財務基盤が強固なはずなのになぜ？オリエンタルランドが人件費圧縮を発表今回は東京ディズニーリゾートを運営するオリエンタルランドを見ていきましょう。足元では業績悪化で賞与7割減やダンサ...moreーなどの配置転換といった悪いニュースが続いていますが、株価はそこまで悪くありません。むしろ、8月7日の底値から反発しています。さらに、ダブルボトムを形成するような、底堅い値動きとなっています。株価は先行きを見通したデータだと言えますが、オリエンタルランドの未来について投資家はどのように判断しているのでしょうか？検証していきます。業績悪化に対応して冬の賞与を7割削減オリエンタルランドは、新型コロナウイルスの影響で業績が悪化していることから、人件費の大幅な削減を打ち出し、およそ4000人いる正社員と嘱託社員を対象に、今年の冬のボーナスを7割削減することを決めています。さらに、新型コロナウイルス下でイベントが軒並み中止となり、契約社員のダンサーや出演者は業務が激減しています。こうした従業員に対して、窓口業務に移るか、手当を受け取り退職するか、または契約期間を満了するかを選択するようにと伝えられたようです。対象は1000人程度とみられています。オリエンタルランドの財務は強いはずなのに？オリエンタルランドはたとえ売上が1年間0円だとして、お金が余る財務基盤です。オリエンタルランドの「対コロナ持久力」を見定めるうえで重要なのが、短期的な債務の支払い能力。コロナ禍においては、毎月の固定費である家賃や人件費などを払えずに苦しむ企業が多くあります。そんな状況下でも、オリエンタルランドはお金を支払う余裕がかなりある優良企業です。企業が1年以内に現金化できる流動資産がどの程度確保されているかを示す指標として、流動比率（流動資産/流動負債×100）というものがあります。同社の流動比率は、2019年3月末時点で285％あり、一般的に理想とされる200％を大きく上回っています。つまり、同社はコロナ以前の状況では、かなりの支払い能力を持っているのです。特に、オリエンタルランドの財務で注目すべき点は、キャッシュの分厚さ。2019年3月末時点の現金及び預金残高は3775億円となっています。コロナ影響前の費用を見てみると、売上原価と販売費および一般管理費の合計から、減価償却費を除いた金額は約3580億円となっています。つまり、オリエンタルランドは、一年間に出ていくお金が約3580億円に対して、現金及び預金として3670億円を持っています。ということは、1年間売り上げが0円でもお金がなくならないということになります。この財務状況からおわかりのように、ディズニーリゾートはコロナ禍で長期の休園を行っても十分に耐えることができると投資家から判断され、評価が高いのです。それでも、賞与を7割削減しなければならない事情オリエンタルランドの足元の業績は厳しい状況が続いています。休園が響き、20年4～6月期の連結最終損益は248億円の赤字でした。7月1日に再開していますが、入場制限は続いており、21年3月までに予定していた大規模なイベントは、ほぼすべて中止することが公表されています。こうした事情を受け、仕事がなくなったダンサーらに配置転換や退職を求めるのは、同社としても苦しい決断でしょう。しかし、こうせざるを得なかった理由は、キャッシュの減少を見れば一目瞭然です。なぜなら、現金及び預金残高が19年3月に比べて、急激に減少しているからです。 2019年3月3775億円 2020年3月2611億円（1160億円・30％減少） 2020年6月1780億円（831億円・32％減少） 1年3か月で約47％減（1995億円減少）しています。特に、直近の20年3～6月の3か月は緊急事態宣言下による閉園も余儀なくされていたため831億円減少していますが、緊急事態宣言が解除された今も、50％以下の入場者数での運営を行うなど、通常通り運営ができているわけではありません。キャッシュの減少が直近3か月の減少831億円の70％掛けで減少したと試算すると、 831億円＋（581億円×３四半期）＝2576億円（減少）この先、何もしなければ年間2576億円のキャッシュが減少していくことになります。（※3～6月と全く同じ金額が減少し続ける場合は3324億円の減少となる）このままではキャッシュが底をついてしまいます。そこで、後ほど述べる銀行融資や社債の発行などの資金調達を行っているわけですが、これらはいつか返さないといけない「借金」。自社の努力でコストを減らす努力も必要に迫られているというわけなのです。オリエンタルランドの人件費オリエンタルランドの人件費は2020年3月期の有価証券報告書によると、 142億円（給与・手当）＋業務委託費（91億円）＝約233億円となっています。このうち、仮に700人の退職・契約期間を満了とした場合、年間約39億円の人件費が削減できる試算になります。（※対象1000人のうちの7割が対象・契約期間満了とした場合）こうして見ていけば、今回の人件費削減という決断をしなければならない、オリエンタルランドが差し迫った状況であることが伺えるでしょう。しかし、投資家はオリエンタルランドに期待を持って見ています。計画的に資金調達を行う企業努力オリエンタルランドは、常に最悪のシナリオを想定している企業ではないかと筆者は考えます。オリエンタルランドは9月10日に総額1000億円の社債の発行条件を決めました。同社としては1998年以来、22年ぶりの大型発行です。調達資金は24年3月期に完成予定のパーク拡張工事などの投資に充てる予定だそうです。また、銀行からの融資も確保しています。銀行があらかじめ設定した金額の上限内でいつでもお金を借りられる融資枠（コミットメントライン）の契約を結んでいるのです。オリエンタルランドは投資資金を営業キャッシュフローでまかなう計画でしたが、入園者数の制限で収入が減少したことから、コロナの影響の長期化も見据えて、5月には銀行との間で2000億円の融資枠を設けました。今なお混乱が続く状況ですが、計画的に資金調達を行っていることが分かります。 GoTo “東京解禁”で観光・旅行業界の景色は変わる！菅政権下で、コロナを制し経済を回す方針であることに変わりはありません。そんな中、10月よりGoToに東京発着の旅行が加わります。東京は感染者の人数が多いことから観光の選択肢としては敬遠されてきていましたが、東京解禁は大きな意味を持ちます。東京ディズニーランドと東京ディズニーシーは千葉県に位置しますが、GoToに東京都が解禁となれば全国的に人の移動が急増するのは間違いないでしょう。そして、東京への人の流入増加の一部は近郊都市への波及効果もあると見られています。オリエンタルランドもその恩恵を受けるひとつだと見られています。「美女と野獣」をテーマとした大型アトラクションなどがオープン 9月28日には「美女と野獣」、「ベイマックス」などの新アトラクションがオープンしました。もともと4月に開業予定でしたが、新型コロナウイルスの影響で延期となっていたエリアだけに、ファンからの注目度はとても高いようです。イベントやパレードを引き続き自粛する中で、人気を集めることは確実でしょう。この先...

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アメリカ追加経済対策のめど立たず航空会社は大量解雇か - 09月28日(月)08:44 newsplus

アメリカでは新型コロナウイルスの感染拡大に対応するための追加の経済対策が、与野党の対立によって成立のめどが立っていません。大手航空各社は追加策が実施されなければ合わせて3万人を超える解雇に踏み切る方針を示していて、大量に失業者が出ることへの懸念が強まっています。新型ウイルスの感染拡大を受けてアメリカ政府は、経営難に陥った航空会社に対して雇用維持のため250億ドル、日本円で2兆6000億円規模の支援を行いましたが、この予算は今月末で終了するため、追加の対応が焦点になっています。しかし、アメリカ議会...
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【悲報】アメリカ新聞社の社内メール「社員のみんな！ボーナス出すで！」→セキュリティテストでした - 09月26日(土)11:05 livejupiter

9月23日、「トリビューン・パブリッシング」の社員たちは会社から送られたメールに心躍らせた。「皆さんの素晴らしい働きへの感謝のしるし」として、最大1万ドル（約105万円）のボーナスを支給するとの通達だった。自分は一体いくらもらえるのだろう？　そんな衝動を抑えられなかった社員たちはメールのリンクをクリック……ここで彼らは「テスト」に落ちたことを知る。ボーナスなど1セントもなく、すべては茶番だったのだ！謎解きをすると、トリビューン社は社員らがネット詐欺に遭わないかどうかを試すテストを実施したのだった。...
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【ニュース】ラルフローレン、世界で15％の人員.. - 09月24日(木)17:01

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英国拠点のHumanForestが顧客の事故でロンドンでの電動自転車シェアを停止、レイオフを実施 - 09月28日(月)14:59

英国を拠点とするスタートアップのHumanForest（ヒューマンフォレスト）は、ハードウェアの問題に起因する利用者の事故のあと、ロンドンで展開していた「無料」のEバイク（電動自転車）サービスを停止した。このサービス停止により、同社は現在多数のレイオフを進めている。なお同社は来春、別のEバイクを使用して再スタートする計画だ。サービスの停止は、同社がノースロンドンでトライアルを開始してからわずか数カ月後のことで、Cabifyの創業者らによる230万ドル（約2億4200万円）のシードラウンドの資金調達を発表してからわずか数週間後のことだった。 TechCrunchは匿名の情報源から、このスタートアップに雇用されているという人物の情報を得た。その人物によると、同社の電動自転車に欠陥が発見され、利用者の事故が発生し、サービスを停止したとのことだ。さらに、スタッフの一部を急遽解雇したという情報も入手した。 HumanForestはこれらの情報について、9月20日の日曜日の「小さな事故」の後、ロンドンでのサービスを停止したことを認めた。事故が発生する可能性がある問題を事前に把握してはいたが、それを「改ざんや軽微な機械的問題」に分類していたことも明らかにした。同社のその声明文は以下のとおりだ。「私たちはその自転車に欠陥があることを知りませんでした。これと似たような性質の問題があり、それは改ざ...moreんされているか、または小さな機械的問題であると疑っていました。問題が解決したと思われる追加の機械的チェックを行い、サプライヤーに連絡しました。日曜日の軽微な事故を受けて、直ちに操業を停止しました。その供給業者は現在、電動自転車にもっと深刻な問題があるかどうか調査しています」。以前の声明で同社は「先週事故が発生しましたが、幸いなことに顧客にケガはありませんでした。我々は直ちに路上からすべてのEバイクを撤退させ、調査中のサプライヤーにも伝えました。お客様の安全を第一に考えています。そのため、2021年春に新しいEバイクで再発売することを決定しました」とコメントしていた。 HumanForestはサービス停止の原因となった不具合の詳細については明らかにしなかったが、広報担当者はすべての電動自転車が事故当日にロンドンの路上から撤去されたことを認め、なぜそれより早く撤去しなかったのかという疑問を提起した。つまり、問題を自ら認めるかたちとなっている。広報担当者はまた、サービス停止を受けてHumanForestが多くの人員削減を行ったことも明らかにした。「このような困難な時期に人員を解雇せざるを得なかったことを大変残念に思いますが、業務が停止したため大幅に縮小されたチームでしか業務を継続できませんでした」とコメントした。「私たちは、雇用を維持するために一生懸命に努力し、代わりの契約の取り決めや継続雇用の可能性を検討しましたが、残念ながらいつ再出発できるかの保証はありません」と続けた。「会社に3カ月未満しか在籍していない従業員は試用期間中であり、契約書に記載されているように1週間前に通知が出されています。私たちは月末まで彼らの給料を支払います」と同社。そして「スタートアップにとって今は難しい時期です」と繰り返した。 HumanForestがサービスに使用していたEバイクは、中国のHongjiが製造しているが、実際に同社に提供しているのはB2CとB2Bの両方のモビリティサービスを手掛けるWunder Mobilityと呼ばれるドイツのスタートアップだ。 TechCrunchでは、HumanForestが報告したEバイクの不具合についてHongjiとWunder Mobilityの両社に問い合わせた。本稿執筆時点ではWunder Mobilityのみが回答しており、同社はHumanForestの「仲介者」としての役割を果たしていることを確認しているが、技術的な問題の本質についての詳細は明らかにしていない。その代わりに、Wunder MobilitのCCOであるLukas Loers（ルーカス・ロアーズ）氏が「HumanForestは、信頼できる品質を目指してサービスの改善に継続的に取り組んでいます。その顧客にシェアリングビジネスで可能な限り最高のサービスの範囲を提供するために、冬休みを使用して春に我々Wunder Mobilityと一緒にその顧客のための最良かつ最も持続可能なソリューションを提供するために、パイロットプロジェクトからの知見を評価する予定です」という声明を送ってきた。「残念ながら、Wunder Mobilitは仲介者としての役割しか果たしていないため、車両の具体的な欠陥についての情報を提供することはできません。唯一のメーカーまたはオペレータであるHumanForestは、これについてコメントすることができます」と付け加えた。誕生したばかりのマイクロモビリティ市場の競争の激しさとダイナミックさを示す例としては、同様のEバイクシェアリング事業を展開しているBoltの件にも触れておくべきだろう。業界筋が指摘するところによると、本体のカラーリングは異なるがBoltはHumanForestと同じモデルのEバイクを使用しており、フランスの首都パリでサービスを開始したが、数カ月後にサービスを終了した。 TechCrunchはそれが技術的な問題のために任意のEバイクを撤回したかどうかをBoltに質問したところ、真っ向から否定した。パリでのサービス停止はビジネス上の決定であり、Eバイクハードウェアの問題ではなかったそうだ。「他のいくつかの会社がプロバイダーとの間で問題を抱えていることは理解しています。Boltは欠陥が原因で電動自転車をサプライヤーから引き揚げていません」と広報担当者は語り、今後の事業拡大に関するさらなる発表として、バルセロナでローンチしたことを付け加えた。その後のメールでこの広報担当者は、同社がテストした電動自転車の欠陥を特定しておらず、供給元から自転車を回収していないことを確認した。 Boltの英国カントリーマネージャであるMatt Barrie（マットバリー）氏は、Twitterでのさまざまなマイクロモビリティ市場の動きについて「Boltのハードウェアは問題なく、HumanForestが抱えていた問題は特注のコンポーネントに関するものだった」とツイートしている。 Hardware at Bolt is fine, all good, the issues that HumanForest have had are with their bespoke components. The Paris-Prague move is a commercial decision to support our wider business in Prague. Paris a good market and we hope to be back soon. — Matt (@BarrieMatt) September 24, 2020 そして「パリ〜プラハの移動は、プラハでの我々のより広いビジネスをサポートするための商業的な決定です。パリは良い市場であり、我々はすぐに戻ってくることを願っています」とバリー氏は付け加えた。 TechCrunchは、ハードウェアの技術的な問題が「特注部品」に関連しているというバリー氏の主張についてHumanForestに質問を投げたが、同社の広報担当者はコメントを拒否した。 EバイクシェアリングモデルでのHumanForestの特徴は、アプリ内広告を流すことによって乗り物の無料乗車を提供するアイデアだ。同社のマーケティング施策は「より環境に優しい通勤」というメッセージを押し出すことに向けられており、Eバイクのバッテリーとサービス車両は認証された再生可能エネルギーで充電されていることをアピールしている。画像クレジット：HumanForest ［原文へ］（翻訳：TechCrunch Japan）...

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